O mercado financeiro apostou que Flávio Bolsonaro venceria as eleições, cometeria um estelionato eleitoral e faria um ajuste fiscal, partindo da premissa equivocada de que isso promoveria um círculo virtuoso na economia que sustentaria a alta do mercado de ações. Apostou e perdeu. E perderia mesmo se Flávio tivesse ganhado.
Se, para projetar o futuro, o principal critério fosse a reputação e o histórico dos candidatos a presidente, bastaria olhar uma série histórica do Ibovespa para ver que nunca – antes na história desse país – o mercado de ações ganhou tanto dinheiro quanto nos governos do presidente Lula. Nem nunca se gerou tanto superávit fiscal.
O governo FHC, pautado por diretrizes ortodoxas, promoveu a privatização e o fechamento de capital de empresas estatais. Vendendo ativos a toque de caixa e sem políticas coerentes, articuladas em torno de um plano de desenvolvimento nacional, levou o país não só ao apagão energético, mas também ao apagão do mercado de ações.
O jornal Folha de São Paulo noticiouem 12 de abril de 2002 que o volumefinanceiro negociado diariamente na Bovespa tinha atingido a marca histórica negativa de apenas R$ 279 milhões e que, no ano, poucas vezes a média diária tinha superado R$ 600 milhões. Ignorada pelos investidores estrangeiros e penalizada pela CPMF, a bolsa de valores corria o risco de, em breve, ser comprada pela bolsa de derivativos, a BMCF, de acordo com rumores que começavam a circular no mercado.
A Bovespa, em 2002, era presidida por Raimundo Magliano Filho que, em 5 de agosto, recebeu Lula na sede da instituição, no centro de São Paulo. Lula subiu no púlpito do pregão da bolsa e discursou para os operadores das corretoras – que ainda executavam parte das ordens de negociação no pregão viva-voz, fora da plataforma eletrônica. Na visita foi formado um grupo de trabalho com representantes do PT e da Bovespapara levantar propostaspara o desenvolvimento do mercado de capitais.
Em 16 de outubro, o Ibovespa chegouà mínima com 8.379 pontos.Até então a bolsa já tinha caído -39,7% no ano. No dia seguinte, o grupo de trabalho divulgou o documento "O mercado de capitais como instrumento do Desenvolvimento Econômico", com uma proposta para o mercado de capitais, com compromissos assumidos pelo PT e o consenso de que a "grande preocupação do futuro governo" deveria ser "a retomada do crescimento econômico e o desenvolvimento social do país". A partir do dia 17 de outubro, com a divulgação do documento PT-BOVESPA, a bolsa começou a subir e, daí até o final do ano, acumulou uma alta de 37,3%, reduzindo as perdas anuais a -17,2%. O PT já havia divulgado em junho a "Carta ao Povo Brasileiro", comprometendo-se a honrar contratos e a implantar reformas.
Pouco antes, no dia 10 de outubro de 2002, o dólar, que tinha começadoo ano em R$ 2,30, chegou a ser cotado a R$ 4,01. O opositor de Lula nas eleições, José Serra (PSDB), no debate realizado na Rede Globo, dias antes do segundoturno, disse que a cotação elevada decorria das incertezas sobre a política econômica do futuro governo,especialmente diante das posições anteriormente defendidas pelo PT e garantiu que, com ele, o dólar cairia. No final de 2002, passada a transição de governo, a cotação do dólar recuou a R$ 3,50, e continuou caindo ao longo dos anos seguintes até chegar a R$ 1,56 em agosto de 2008 – como havia previsto Serra, caso ele fosse o presidente.
De 2003 em diante, o que se viu foi algo extraordinário na história do país e do mercado de capitais. O presidente da Bovespa RaimundoMagliano Filho promoveu uma campanha nacional de divulgação do mercado de ações para as pessoasfísicas com o programa "A Bolsa vai até você". O número de investidores pessoas físicas saltou de pouco mais de 80 mil, em 2002, para mais de 500 mil, em 2008.
Em 2004, as duas bolsas, Bovespa e BM&F, e os dois reguladores do mercado, CVM e BancoCentral, em conjunto com a Associação Nacional de Bancos de Investimento (ANBID), lançaram um programa para divulgar o mercado brasileiro para investidores estrangeiros, com apresentações sobre negociação, liquidação, gestão de risco e custódia de ativos, além dos avanços da infraestrutura de mercado com o Novo Sistema de Pagamentos Brasileiro, implantado pelo Banco Central em 2002. Como o sistema de pagamentos de varejo que temos hoje, o Pix, o então novo sistema de pagamentos de grandes volumes, o SPB, tinha se tornado uma referência para outros países.
O programa, batizadode BEST (Brazil Excellence in Securities Transactions), posteriomente, teve ainda a adesão do Tesouro Nacional e da Associação de Mercado Aberto (ANBIMA). Além do trabalho conjunto de interlocução com gestores e investidores estrangeiros e de divulgação do Brasil nas principais praças financeiras do mundo, o grupo identificava gargalos operacionais e regulatórios e encaminhava as alterações normativas necessárias para atrair mais investimento estrangeiro para o mercado de capitais brasileiro. O BEST é exemplo de uma postura mais colaborativa do mercadoe exemplo tambémdo caráter democrático e dialógico do governo eleito.
Em 16 de junho de 2008, Lula voltou ao pregão da Bovespa, na ocasião já sem operadores, para receber uma homenagem em reconhecimento à conquista do grau de investimento pelo Brasil, em cerimônia pública, com a presença dos executivos e dos ex-presidentes das duas bolsas que tinham acabado de se fundir, formando a BM&FBovespa. Do primeiro dia útil de 2003 até esta data, o Ibovespa tinha se valorizado 478%. Só nos 4 anos do primeiro mandato o índice subiu 295%. E o volume diário médio negociado foi de R$ 558 milhões, em 2002, para R$ 6,3 bilhões, em junho de 2008, uma variação de mais de 1.000%.
Último presidente da Bovespa, constituída como sociedade mútua sem fins lucrativos, Magliano Filho, além de ter atuado politicamente para desenvolver o mercado de capitais, também criou a Bolsa de Valores Sociais para projetos de ONGs(descontinuada anos depoispela B3) e fundouo Centro de Estudos Norberto Bobbio, inspirado nas ideias do filósofo italiano, que ocupava um andar inteiro de um prédio no centro de São Paulo.
Depois da fusão das bolsas, em 2008, transformadas antes em empresas com fins lucrativos e com ações negociadas na própria bolsa, o centro de estudos tornou-se independente. Magliano Filho morreu em 2021 em decorrência de complicações causadas pela covid. Hoje, seu legado e exemplo poderiam servir de inspiração para os executivos da Faria Lima. Depois do crash moral e financeiro do mercado brasileiro, estudar ética e política nunca foi tão necessário.
Enfim, mesmo sendo conservador, do ponto de vista do investidor ou do eleitor, mesmo sabendoque desempenho passadonão garante desempenho futuro, ainda assim, se pelo menos fosse racional, como se autodefine, o mercado teria vendido Flávio e comprado Lula. No entanto, quem acertou mais uma vez foi o povo brasileiro, que manteve o Lula na carteira e rejeitou ativo podre.
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