Mercado mantém estabilidade nas projeções do Boletim Focus

O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central (BC), que reúne as expectativas do mercado financeiro para 2025, aponta estabilidade em todos os principais indicadores em relação à semana anterior.

A projeção de inflação para 2025 foi mantida em 4,83%, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Há quatro semanas, a estimativa era de 4,86%. Para 2026, a expectativa recuou para 4,29%, e para 2027, para 3,90%.

Em agosto, o país registrou deflação de 0,11%, a primeira desde agosto de 2024, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) teve queda ainda maior, de 0,21%, a mais expressiva desde agosto de 2024, quando foi de 0,14%. O INPC mede a variação da cesta de consumo das famílias de menor renda.

A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 segue em 2,16%, inalterada em relação à semana anterior. Quatro semanas atrás, era de 2,18%. Para 2026 e 2027, as expectativas permanecem estáveis, em 1,80% e 1,90%, respectivamente.

Quanto à taxa Selic, principal instrumento do BC para controle da inflação, o Focus manteve pela 13ª semana consecutiva a projeção de 15% ao ano, mesmo patamar fixado pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Para 2026 e 2027, as estimativas são de 12,25% e 10,50%.

Segundo o Copom, a manutenção da Selic reflete a incerteza no cenário internacional, especialmente diante da política econômica dos Estados Unidos e das tensões geopolíticas, além da moderação no crescimento da atividade doméstica, apesar do mercado de trabalho aquecido.

A taxa básica de juros influencia o crédito e o consumo. Juros mais altos encarecem o financiamento, reduzem a demanda e ajudam a conter a inflação, mas também podem limitar a expansão da economia. Já cortes na Selic tornam o crédito mais barato, estimulam produção e consumo, mas reduzem o controle sobre os preços.

No câmbio, o mercado financeiro manteve a previsão de R$ 5,50 por dólar no fim de 2025. Há quatro semanas, a expectativa era de R$ 5,59. Para 2026 e 2027, as projeções permanecem em R$ 5,60. Atualmente, o dólar está cotado a R$ 5,32.