Boletim Focus: inflação recua, Selic e PIB permanecem estáveis

O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (13), revelou que três dos quatro componentes principais mantiveram suas projeções inalteradas para 2025: o Produto Interno Bruto (PIB), a taxa de câmbio e a taxa básica de juros (Selic).

A única alteração nas expectativas do mercado financeiro foi observada na inflação oficial do país, que apresentou um recuo para 4,72%. Anteriormente, as expectativas apontavam para um Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 4,80%.

Para os anos seguintes, as projeções do mercado para o IPCA permanecem estáveis, tanto para 2026 (4,28%) quanto para 2027 (3,9%). A estimativa de inflação para 2025 ainda se mantém acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com uma tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

De acordo com a prévia da inflação oficial divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), os preços apresentaram um aumento de 0,48% em setembro, impulsionado principalmente pela alta no preço da energia elétrica.

No acumulado de 12 meses, o IPCA atingiu 5,17%. A prévia da inflação também indica que os preços dos alimentos registraram queda pelo quarto mês consecutivo.

Para alcançar a meta de inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros (Selic) como principal instrumento, atualmente fixada em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). O Boletim Focus projetou uma redução gradual dessa taxa para 12,25% em 2026 e 10,50% em 2027.

As incertezas no cenário econômico externo e os indicadores de moderação no crescimento interno são fatores que contribuem para a manutenção da Selic. O Copom indicou que a taxa de juros atual deverá ser mantida "por período bastante prolongado" para assegurar o cumprimento da meta de inflação.

Em relação ao PIB, as expectativas do mercado financeiro permanecem estáveis. O Boletim Focus projetou um crescimento de 2,16% para 2025. Para 2026, a projeção é de um crescimento econômico de 1,80%, enquanto para 2027, as projeções indicam um crescimento de 1,83%.

O mercado projetou que o dólar será cotado a R$ 5,43 ao final de 2025. Para o final de 2026, as expectativas apontam para uma queda na cotação da moeda norte-americana. Já para 2027, as projeções indicam que o dólar encerrará o ano a R$ 5,51.