Mercado reduz projeções de inflação para 2025 e 2026

O mercado financeiro voltou a diminuir suas projeções de inflação para os próximos anos, segundo a edição mais recente do Boletim Focus, divulgada nesta segunda-feira (24) pelo Banco Central. As estimativas fazem parte da pesquisa semanal realizada com mais de 100 instituições financeiras e refletem o desempenho esperado para a economia brasileira nos próximos meses.

Veja o Boletim Focus desta semana.

Os novos números confirmam uma tendência de alívio inflacionário, já que, na semana anterior, as projeções para 2025 haviam recuado pela primeira vez no ano para abaixo do teto do sistema de metas, atualmente de 4,5%.

Com o novo recuo das projeções, o mercado mantém o cenário de inflação controlada no horizonte relevante da política monetária.

Principais projeções:

• 2025: de 4,46% para 4,45%;
• 2026: de 4,20% para 4,18%;
• 2027: estável em 3,80%;
• 2028: estável em 3,50%.

O sistema de metas vigente desde 2025 tem alvo contínuo de 3%, considerado cumprido se o IPCA variar entre 1,5% e 4,5%.

Com as projeções atuais, não há expectativa de "estouro" da meta no acumulado anual.

O relatório do BC mostra, inclusive, que a projeção para o IPCA de 2025 vem caindo ao longo das últimas semanas, marcando segunda queda consecutiva.

PIB segue estável em 2025 e 2026

A projeção para o crescimento do PIB permanece inalterada:

• 2025: 2,16%;
• 2026: 1,78%.

Em relação ao PIB, o relatório mostra estabilidade das estimativas desde setembro, refletindo expectativa de crescimento moderado da economia.

Juros devem continuar elevados em 2025

O mercado manteve também as previsões para a taxa Selic, que permanece no maior patamar desde 2016:

• Selic no fim de 2025: 15% ao ano (estável);
• Selic no fim de 2026: de 12,25% para 12%;
• 2027: estável em 10,50%.

No quadro do Focus, é possível ver que a estimativa de Selic para 2025 não muda há 22 semanas consecutivas, conforme indicado na coluna de comportamento semanal do relatório.

Câmbio também estável: dólar a R$ 5,40

A projeção para a taxa de câmbio não se alterou:

• R$ 5,40 no fim de 2025;
• R$ 5,50 no fim de 2026.

Balança comercial e investimentos estrangeiros mantêm fôlego

O Focus também aponta estabilidade nas estimativas para o setor externo:

• Superávit da balança comercial em 2025: US$ 62,1 bilhões;
• 2026: US$ 66 bilhões;
• Investimento estrangeiro direto em 2025: US$ 70,3 bilhões;
• 2026: US$ 70 bilhões.

Por que os dados importam

A inflação é um dos principais indicadores acompanhados pelo Banco Central para definir o rumo da taxa Selic. Quando as previsões recuam, isso indica:

• menor pressão sobre os juros,
• mais previsibilidade para investidores,
• possível melhora no poder de compra ao longo do tempo.

Por outro lado, a manutenção da Selic em 15% mostra que o mercado ainda considera alto o risco fiscal e o ambiente de incertezas, o que exige juros elevados para ancorar expectativas.